极速棋牌网址CTRL+D收藏本站    您好!欢迎来到kiddyass.com

                                                                        首页 > 极速棋牌网址 >  正文

                                                                        瑞達期貨:雞蛋產能恢復遠月承壓 關注歇伏假期行情

                                                                        本文由:刘娅楠 编辑 2019年07月17日 13:09 外交动态96696 ℃

                                                                        【金晨芭比粉造型】

                                                                        大連商品交易所雞蛋期貨指數日K線圖數據來源:文華財經二、現貨行情回顧2019年上半年蛋價波動呈現明顯的季節性規律▽∟⌒,2018年年底春節備貨結束后雞蛋現貨價格隨即開啟跌勢☆,節后雞蛋現貨價格最低報2.825元/斤﹡⊙﹡。2月22日雲南發生禽流感疫情△,蛋價低位震蕩♂▽∴,隨着生豬出欄體重下降以及仔豬價格明顯上漲、豬價止跌反彈步入上漲周期∟,前低豬價低迷對蛋價的壓制逐步緩解⌒↑,3月中下旬蛋價逐步回升┊▽∴,在清明節、勞動節和端午節的消費刺激下┊,節前蛋價均有小幅走高♂,而節后回調深度相對合理且回升速度較快⌒◇。

                                                                        熱點欄目自選股數據中心行情中心資金流向模擬交易客戶端2019年一季度在產蛋雞存欄量整體處於歷史明顯偏低水平π,在市場整體看好8-9月雞蛋需求和價格的背景之下♂,二季度育雛雞和青年雞補欄數量相對客觀△,但考慮到2018年上半年期間偏高的育雛雞補欄量⊿▽,按照蛋雞養殖規律計算▽,下半年將轉為可淘老雞⊙,截至目前對應8-9月雞蛋合約的蛋雞產能已經基本確定⊿□∵,在生豬和能繁母豬數量處於歷史極低水平的情況下↑,生豬飼料對於豆粕和玉米需求轉弱的背景下∴⊙〇,蛋雞養殖成本環比一季度或穩中有降∵。市場預期豬價步入上行通道π,在豬肉供應偏緊且短期難有好轉的背景下□,利好肉雞、淘汰雞和雞蛋的替代性消費◇。上半年雞蛋現貨價格走勢整體符合季節性規律π,預計三季度在蛋雞歇伏及中秋國慶節假期行情的綜合作用下▽,蛋價高位有望站上4.6元/斤♀π┊。

                                                                        雞蛋價格季節性變化圖數據來源:博亞和訊&芝華數據(三)外部市場分析根據國家衛計委數據?,截至2019年6月28日┊∴π,我國人感染H7N9禽流感和人感染高致病性禽流感無發病、死亡報告π◇。繼2月22日雲南省麗江市華坪縣發生家禽H5N6亞型高致病性禽流感疫情后⌒?⌒,3-4月仍有偶發禽流感疫情現象﹡,但撲殺及時風險整體可控;考慮到禽流感疫情對雞蛋消費影響巨大π▽□,下半年仍需重點關注疫病情況〇。

                                                                        從養殖利潤來看♀▽∟,2019年蛋雞養殖利潤一季度探低回升、二季度沖高回調〇◇,跟隨雞蛋現貨價格走勢◇♀♂,整體運行於盈虧平衡點上方π□π,處於歷史中等偏高水平⊙,二季度基本維持在20元/羽水平上方▽♂,最高價報55元/羽⌒▽。上半年蛋雞配合料整體震蕩上行⊿,飼料成本環比探低回升明顯┊⊙∴。參考雞蛋期貨各合約月份期價走勢π,二季度養殖利潤相對客觀☆♀□,同時養殖戶和企業補欄積極性高企?⊿△,說明市場整體看好三季度雞蛋的需求和價格◇∴。

                                                                        全國育雛雞存欄量變化圖數據來源:芝華數據全國後備雞存欄量變化圖數據來源:芝華數據2.二季度飼料成本環比一季度明顯上升⊙。眾所周知↑,雞蛋可以說是飼料的轉化產物〇⌒☆,因此雞蛋的現貨價格主要取決於原料成本?◇。2019年二季度飼料豆粕和玉米現貨價格呈現震蕩上行的趨勢▽∟〇。截至3月26日⊿,豆粕現貨價格報2625元/噸〇□,環比年初跌幅達13.3%πππ,玉米現貨價格報1864.06元/噸♂〇∟,環比年初下跌4.2%;截止6月26日△⊙⊙,豆粕現貨價格報2961元/噸﹡▽♀,環比3月漲幅高達12.8%↑⌒,玉米現貨價格報1964.38元/噸♂,環比3月漲幅5.4%;按照自配飼料佔比(玉米65%◇,豆粕22%)的大體估算♀□,2019年二季度蛋雞飼料成本有明顯上漲∵﹡。進入6月後⊿☆,隨着玉米大豆拋儲以及南美大豆豐產上市的利空作用下??♂,飼料價格自高位小幅回調□。整體來看◇〇⊿,對比2017年至今的價格走勢??⊙,豆粕整體處於中等價位⊙,而玉米現貨則明顯處於高位⊿⌒□。

                                                                        具體來看∵∵⌒,8-9月合約對應的是現貨市場的消費旺季∴,假設下半年疫情風險整體可控⌒∵,在生豬飼料需求走弱♂♀◇,玉米大豆拋儲以及南美大豆供應增加的背景下☆π,三季度蛋雞飼料成本或環比上半年穩中有降△,同時考慮到天氣因素∵﹡,受北方高溫可能提前的影響♂◇,蛋雞歇伏影響或相應提前?◇,對應9月合約◇↑﹡,建議7月中下旬逢低買入持有∟∟∵,參照8月合約高價π∴,9月期價有望沖高4700元/500千克∟♀。

                                                                        全國在產蛋雞存欄量變化圖數據來源:芝華數據2018年一季度育雛雞補欄量共計2.55億隻π,而2019年一季度育雛雞補欄量共計2.44億隻;2018年二季度育雛雞補欄量共計2.54億隻♀↑,如果按照6月補欄9000萬隻保守測算⊿◇∵,2019年二季度育雛雞補欄量預計為2.91萬隻;綜合來看☆♂,2018年上半年育雛雞補欄數量共計5.09億隻∴∟,2019年上半年育雛雞補欄數量預計為5.35億隻﹡∟。根據在產蛋雞存欄量變化圖π?,2019年5月在產蛋雞存欄數量基本恢復至2017年4月的存欄水平⌒﹡π,整體仍處於歷史中等偏低水平⊙☆□。

                                                                        期貨交割價與交割日全國主產區雞蛋均價價差對比圖數據來源:大商所&博亞和訊第二部分 2019年下半年行情展望分析一、主要影響因素分析(一)基本面分析1.二季度全國在產蛋雞產能環比明顯回升∟,對應9月產能基本確定或恢復至歷史中等水平┊。自2017年上半年蛋賤傷養、蛋雞超淘以來⌒⊿,數據顯示2019年一季度維持在產蛋雞存欄量恢復緩慢態勢;而二季度在產蛋雞產能環比回升明顯↑。據芝華數據最新公布的蛋雞存欄統計顯示♀♀,4-5月份在產蛋雞存欄量分別為10.81億隻、11.07億隻∟,同比去年漲跌幅分別為-0.84%和+1.28%;4-5月份育雛雞補欄量共計2億隻▽,環比漲跌幅分別為21.02%和0.91%;同比去年漲跌幅分別為+14.48%和23.45%▽〇。

                                                                        雞蛋期貨文華指數日K線圖數據來源:文華財經五、2019年下半年雞蛋市場展望整體來看2019年上半年在產蛋雞產能先抑后揚、回升明顯◇,由於市場看好8-9月雞蛋的需求和價格?□,育雛雞和青年雞補欄數量相對客觀⊙□⊿,環比往年增幅明顯□↑,截至目前♂﹡,對應8-9月雞蛋合約的蛋雞產能已經基本確定┊⌒,預計9月在產蛋雞產能有望恢復至歷史中等水平◇↑↑。根據雞蛋各合約月份的期價走勢來看⊿△▽,整體呈現近強而遠弱的格局┊♂∴,預計在蛋雞歇伏和假期行情的綜合刺激下?,8-9月期價有望結束回調重回漲勢⊙。

                                                                        极速棋牌网址

                                                                        大連商品雞蛋主力合約1909前20名凈持倉變化圖數據來源:布瑞克大連商品雞蛋主力合約2001前20名凈持倉變化圖數據來源:布瑞克四、期貨走勢技術分析2019年上半年期間雞蛋期貨指數處於震蕩上升趨勢♂┊♂,指數4180元一線存在較強支撐◇﹡☆,進入6月份后指數整體呈現震蕩回調格局∟。整體來看∴♂,雞蛋指數下方存在長線支撐位∟,底部重心不斷上移┊⊿□,技術面來看三季度指數有望結束回調恢復上漲趨勢♀⊙。

                                                                        瑞達期貨新浪聲明:新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的〇┊,並不意味着贊同其觀點或證實其描述π♂∟。文章內容僅供參考﹡,不構成投資建議〇。投資者據此操作⊙,風險自擔┊△。

                                                                        另外π,按照蛋雞養殖周期推算∟,2018年二季度補欄的2.54億隻育雛雞將逐步轉化為可淘老雞⊙,對應2019年二季度的可淘老雞數量整體偏高?,雖然二季度補欄數量偏高ππ,但考慮到可淘老雞數量同樣高企□□♂,則對應9月合約的蛋雞產能增幅相對有限(按照二季度育雛雞補欄數量2.91億隻扣減可淘老雞數量2.54億隻⊿♀,增量約為0.37億隻⌒,預計對應9月的在產蛋雞約為11.5億﹡,產能將恢復至歷史中等水平)△┊∴。

                                                                        玉米和豆粕現貨均價走勢圖數據來源:萬德數據2019年上半年蛋雞苗價格穩步上行后高位持穩⌒↑,由於市場整體看好8-9月雞蛋行情∵▽,在養殖利潤高企的背景下⌒△,養殖戶和養殖企業補欄的積極性高漲♂▽,蛋雞苗需求旺盛、價格表現強勢∟。而淘汰雞價格走勢則整體跟隨雞蛋現貨價格♀⌒,在生豬步入漲價周期利好替代消費的背景下♂,淘汰雞價格回調空間相對有限﹡。

                                                                        主產區蛋雞苗和淘汰雞平均價變化圖數據來源:萬德數據蛋雞養殖利潤變化圖數據來源:萬德數據(二)季節性規律分析通過觀察歷年全國雞蛋現貨均價季節走勢圖♂,我們可以發現4-6月份后雞蛋現貨價格漲跌幅度和速度都較為強勢┊,在歷年價格走勢圖中明顯區別於其他年份的〇,僅與2014年的走勢較為相似△﹡。端午節后雞蛋走入季節性消費淡季價格回調∴┊,根據季節性規律推演□□♂,7月份中下旬雞蛋消費轉入旺季∵,8月蛋雞歇伏開啟△∵,9月中秋節行情☆,10月國慶節行情⊙☆♀,保守估計在蛋雞歇伏和假期行情的綜合作用下∵﹡,未來全國雞蛋現貨均價或站上4.6元/斤?⊙♂。另外▽,考慮到上半年北方天氣回暖及高溫氣候較往年有提早現象⊿〇↑,推測蛋雞歇伏開啟時間可能提前⊿。

                                                                        雞蛋主產區現貨均價走勢圖數據來源:博亞和訊三、交割情況回顧2019年一季度雞蛋倉單共交割157手;1月份共交割72手∴◇⊿,由於春節前雞蛋現貨價格即出現明顯下跌⊿∟♀,其中62手集中在1月下旬交割;2月份共交割52手△,春節過後現貨價格持續低迷⊿,節后最低價2.825元/斤♀☆,養殖企業繼續在期貨市場拋貨參与交割;另外2月22日雲南發生禽流感疫情后〇♂,2月下旬至3月上旬期間共交割63手△,疫情風險迅速向期貨市場轉移⊿↑,而3月中下旬倉單及交割量均為零張〇∟,顯示養殖企業避險情緒消解∴↑?。2019年二季度雞蛋倉單共交割118手π,其中4-5月由於市場對8-9月行情看漲情緒高漲☆∴,交割數量極為有限﹡,而進入6月份在育雛雞補欄和在產蛋雞產能回升的利空影響下♂△⌒,交割數量增幅顯著┊,單月交割量報111手□⊙。雞蛋倉單交割價格與全國主產區均價價差迅速縮窄♀?,貿易商通過期貨市場接貨成本整體可控△。

                                                                        极速棋牌网址

                                                                        對於雞蛋2001合約∟﹡┊,在上半年積極補欄蛋雞產能逐漸恢復的背景下▽,操作重點主要是7-10月或整體跟隨9月合約震蕩走高☆﹡□,但相對漲幅受限♂〇?,市場對於未來供應增量的擔心將反應在盤面上⊿π∟,建議國慶備貨行情開啟01合約逢高拋空適度套保∵♀,高價參考4300元/500千克⌒▽〇。

                                                                        全國主要地區外三元生豬現貨價格走勢圖數據來源:萬德、博亞和訊全國月度能繁母豬和生豬存欄數量走勢圖數據來源:布瑞克三、主流資金行為分析2019年2月11日雞蛋主力合約一根大陽線開啟了期價上漲的窗口▽,09合約2-5月份凈持倉經歷了多次多空轉換△?⊿,6月後凈多持倉震蕩走低┊,但整體維持凈多持倉狀態?π,表明6月下旬市場看漲情緒環比轉弱﹡。

                                                                        极速棋牌网址

                                                                        01合約4月中旬至5月中旬整體維持低凈多狀態﹡☆,隨着期價回調一度轉為凈空持倉﹡♀,隨着期價沖高回落?,主流資金仍保持凈多持倉但單量下降明顯;由於育雛雞及在產蛋雞產能數據利空影響┊⊿﹡,6月份期價震蕩下行?↑,顯示市場對於遠期供應增量的擔心♂。

                                                                        自去年8月非洲豬瘟在北方暴發以來∴□,全國各地均有豬瘟病例發生∵□,為了防止非洲豬瘟的擴散和升級┊?↑,我國出台了生豬跨省禁運政策┊⊿♂,2018年下半年全國的生豬跨省調運受限導致主產銷區豬價兩極分化♂☆,主產區生豬積壓導致豬價走低∵∵,而主銷區由於貨源減少豬價高企◇∴∴。2019年春節過後♂↑〇,全國主產銷區豬價分化現象緩和□┊◇,高低價差收窄◇,價格整體呈現震蕩上行的趨勢;由於生豬及能繁母豬存欄量處於歷史顯著極低水平、且短期難有好轉◇♀,豬價步入上漲周期↑,預計對雞蛋消費和價格形成利好∵〇。

                                                                        极速棋牌网址

                                                                        後市需要重點關注:新開產與淘汰數量對比、異常天氣、疫情風險、中米貿易戰、假期備貨行情第一部分 2019年上半年市場行情回顧一、期貨行情回顧2019年上半年雞蛋主力合約整體呈現震蕩上行的趨勢﹡?π,1月份春節備貨行情支撐期價小幅反彈后隨即重回下跌通道♂┊∴,春節備貨結束后雞蛋現貨價格隨即走弱▽,並在春節過後出現斷崖式下跌♂,整體來看符合雞蛋現貨價格的季節性規律▽□,2月11日主力合約收大陽線開啟蛋價上升通道⊿∵▽,期間受到2月22日雲南禽流感疫情影響期價再次探低♂,進入三月份后┊△↑,隨着豬價止跌反彈∟☆,蛋價跟隨上漲沖高3560元/500千克一線承壓∟,主要是受到育雛雞補欄數量增加導致2月青年雞存欄增幅明顯┊,市場預期新開產蛋雞增加﹡♂,導致5-9合約期價承壓;3-4月仍有偶發疫情△△﹡,但市場反應與第一起疫情明顯不同♂,倉單及交割數量有限且雞蛋現貨價格在清明備貨的帶動下持續走高⊿⊙,市場情緒較為樂觀、並未受到疫情影響▽。5-6月份在勞動節恢復及端午備貨行情的刺激下﹡,蛋價延續上行態勢♂□∵,09合約於5月29日創下高價4578元/500千克♀∟⊿,隨後期價進入寬幅震蕩狀態↑,由於育雛雞及在產蛋雞產能環比增量可觀〇,存欄數據的發佈對盤面形成較強的利空;雖然端午節后雞蛋現貨價格探低后震蕩回升對期價形成支撐﹡,但短期來看上方高位期價依然承壓∴∴。

                                                                        极速棋牌网址

                                                                        禽流感疫情情況圖數據來源:國家衛計委《環境保護稅法》2018年1月1日起正式實施┊,將對蛋雞飼養環境及設備要求更為嚴格▽,一方面提高蛋雞養殖成本⊙◇,另一方面加速散戶的退出↑↑。在行業洗牌的同時↑,規模化養殖的進程有加快的跡象?⊿,大企業也在全面布局百萬級別的蛋雞養殖場∴∴。隨着環保稅政策推行、禁養區和限養區的劃分⊙,市場逐漸適應新的環保政策▽▽,預計2019年由於環保因素帶來的部分產能擠出效應將逐漸減小◇△┊。

                                                                        ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

                                                                        站内搜索
                                                                        热门搜索
                                                                        关注我们